三一國(guó)際(00631.HK)是重機(jī)械行業(yè)里基本面優(yōu)異的企業(yè)，良好的成長(zhǎng)性也帶動(dòng)了三一國(guó)際股價(jià)不斷創(chuàng)新高。

進(jìn)入今年3月下旬以來(lái)，三一國(guó)際股價(jià)不斷上漲。近日，三一國(guó)際股價(jià)觸達(dá)11.4港元的歷史高點(diǎn)，總市值突破了330億港元。相較于港股板塊其他重機(jī)械股，三一國(guó)際的股價(jià)漲幅最強(qiáng)。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，三一國(guó)際2022年及2023年一季度的成績(jī)單十分亮眼。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收155.37億元，同比增長(zhǎng)52.4%；凈利潤(rùn)16.65億元，同比增長(zhǎng)32.2%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)已連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

(資料圖片僅供參考)

今年一季度，三一國(guó)際營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為54.38億元及6.5億元，分別同比增長(zhǎng)32.1%及46.4%。

反觀三一國(guó)際所處的港股重機(jī)械概念板塊中，除了中國(guó)重汽(03808.HK)業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)優(yōu)異外，中聯(lián)重科(01157.HK)、第一拖拉機(jī)股份(00038.HK）等重機(jī)械股的一季度成績(jī)單就顯得黯淡許多。2023年一季度，中聯(lián)重科營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)4.13%及-10.63%，第一拖拉機(jī)股份營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)-0.53%及1.06%。

對(duì)于港股重機(jī)械概念板塊成份股一季度業(yè)績(jī)的分化，財(cái)華社認(rèn)為，很大程度與各成份股主營(yíng)聚焦賽道不同，進(jìn)而所處的行業(yè)景氣度及周期自然也不同。例如，第一拖拉機(jī)股份主營(yíng)農(nóng)機(jī)，三一國(guó)際主營(yíng)礦山裝備。

迎礦山港口智能化機(jī)遇，三一國(guó)際捷報(bào)頻頻！

三一國(guó)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的一個(gè)主要原因是，公司產(chǎn)品電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型較為順利，順應(yīng)了國(guó)內(nèi)礦山和港口智能化、電動(dòng)化的發(fā)展趨勢(shì)。

三一國(guó)際產(chǎn)品分為三大板塊：以煤炭機(jī)械為主的礦山裝備、以集裝箱為主的物流裝備，以及機(jī)器人。其中，礦山裝備板塊收入在2022年占總收入比重接近70%，是公司的主要營(yíng)收來(lái)源。

在國(guó)家政策的驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)智能礦山和智能港口建設(shè)加速，給三一國(guó)際帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。煤礦方面，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國(guó)原煤產(chǎn)量完成11.5億噸，同比增長(zhǎng)5.5%，這其中有40%左右都是來(lái)自智能化產(chǎn)能。

根據(jù)央視網(wǎng)，智能化給煤礦生產(chǎn)帶來(lái)的改變不只是效率的提高、用工的減少，安全性也大幅提升，2022年全國(guó)智能化煤礦關(guān)鍵安全指標(biāo)比全國(guó)煤礦平均水平高出56%。

而三一國(guó)際是國(guó)內(nèi)綜掘產(chǎn)品市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭，2022年市占率超過(guò)60%，連續(xù)14年行業(yè)領(lǐng)先。

三一國(guó)際在2022年年報(bào)中表示，公司產(chǎn)品全面向電動(dòng)化，智能化升級(jí)，新品布局加快，研發(fā)出多款智能掘進(jìn)、采礦機(jī)、智能采煤機(jī)、純電動(dòng)寬體車和智能無(wú)人駕駛寬體車。在去年12月，三一國(guó)際拿下了鹽田港東區(qū)國(guó)際集裝箱碼頭近10億元的訂單，訂單包括了42臺(tái)全自動(dòng)軌道式集裝箱龍門起重機(jī)。

對(duì)于2023年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的原因，三一國(guó)際表示，主要原因之一是公司產(chǎn)品電動(dòng)化、智能化升級(jí)加快，從而帶動(dòng)公司寬體車、綜采及大港機(jī)等產(chǎn)品收入均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。此外，公司全面實(shí)施數(shù)智化運(yùn)營(yíng)，持續(xù)推進(jìn)提質(zhì)增效，嚴(yán)格落實(shí)降本控費(fèi)舉措，產(chǎn)品綜合毛利率提升，從而使得盈利實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

值得一提的是，三一國(guó)際憑借良好的成長(zhǎng)性和增長(zhǎng)潛力，今年2月在第十屆「港股100強(qiáng)」頒獎(jiǎng)盛典中入圍了“中型企業(yè)50強(qiáng)”子榜單，位列第38名。

未來(lái)看點(diǎn)：多元化產(chǎn)品及出海

從近些年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，三一國(guó)際打破了周期魔咒，擺脫了一些細(xì)分領(lǐng)域強(qiáng)周期的約束。

礦山裝備和物流裝備是兩個(gè)不相關(guān)的行業(yè)，三一國(guó)際在這兩個(gè)領(lǐng)域具有多元化的產(chǎn)品。除此之外，三一國(guó)際還不斷加大對(duì)新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的投入，由此培養(yǎng)公司的增長(zhǎng)曲線。

目前，三一國(guó)際業(yè)務(wù)范圍已擴(kuò)展至新能源裝備領(lǐng)域，電動(dòng)正面吊、電動(dòng)堆高機(jī)、電動(dòng)集卡等新能源裝備在2022年投入使用。去年12月，三一國(guó)際從母公司三一集團(tuán)收購(gòu)了三一技術(shù)裝備(鋰電池裝備制造商)95%股權(quán)，增強(qiáng)了其新能源裝備板塊的實(shí)力。

此外，在今年4月，三一國(guó)際對(duì)外披露稱，擬以29.8億元全資收購(gòu)三一石油科技，正式進(jìn)軍油氣裝備行業(yè)。于收購(gòu)?fù)瓿珊?，三一?guó)際將實(shí)現(xiàn)對(duì)該子公司的業(yè)績(jī)并表。三一石油科技計(jì)劃布局多元化的新產(chǎn)品，包括以焊接工作站、吊管機(jī)等產(chǎn)品切入管道工程裝備領(lǐng)域，通過(guò)電動(dòng)測(cè)井機(jī)等產(chǎn)品切入測(cè)錄試井裝備領(lǐng)域，以及發(fā)展油氣集輸工程等領(lǐng)域。

出海方面，近些年來(lái)海外市場(chǎng)成為三一國(guó)際重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。

除了中國(guó)大陸市場(chǎng)外，過(guò)去幾年，三一國(guó)際來(lái)自亞洲(不含中國(guó)大陸)、歐盟、美國(guó)及其他地區(qū)的收入均穩(wěn)步增長(zhǎng)。其中，來(lái)自亞洲(不含中國(guó)大陸)的收入增長(zhǎng)十分迅猛，2021年、2022年分別達(dá)10.48億元及24.9億元，分別同比大增48%及137.6%。

對(duì)于未來(lái)出海方面的發(fā)展，三一國(guó)際非常看好。在今年一季報(bào)中，三一國(guó)際表示，公司國(guó)際化戰(zhàn)略成效顯著，寬體車、掘進(jìn)機(jī)及港口機(jī)械產(chǎn)品國(guó)際收入均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，從而使得公司海外銷售收入大幅提升。

作者|遙遠(yuǎn)

編輯|Effie

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