1.據(jù)央行第2季度貨幣政策執(zhí)行報告，將更好發(fā)揮相關(guān)工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能、穩(wěn)固支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。

發(fā)改委等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)退役風(fēng)電、光伏設(shè)備循環(huán)利用的指導(dǎo)意見》，包括培育先進(jìn)技術(shù)和商業(yè)模式等。

1.歐洲：17:00 歐元區(qū)7月CPI終值。

【資料圖】

股指期貨：整體大勢仍向上，繼續(xù)持有滬深300期指多單

近日A股整體雖陷入弱勢震蕩，但關(guān)鍵位支撐確認(rèn)、且微觀價格結(jié)構(gòu)依舊維持偏樂觀狀態(tài)，技術(shù)面整體無空頭市信號。而國內(nèi)重磅利多政策則持續(xù)加碼、推進(jìn)及落地，相關(guān)主要基本面指標(biāo)亦有結(jié)構(gòu)性的改善亮點(diǎn)，故從相對長期限、以及邊際增量角度看，積極因素仍有充分發(fā)酵空間；再結(jié)合A股當(dāng)前整體低估值水平看，其多頭策略盈虧比依舊占優(yōu)。從具體分類指數(shù)看，當(dāng)前階段核心驅(qū)漲變量偏向順周期的大消費(fèi)、金融及周期板塊，且盤面走勢亦有良好印證，仍宜耐心持有關(guān)聯(lián)度最高的滬深300期指多單。

滬銅：宏觀預(yù)期反復(fù)，銅價高位震蕩

美元指數(shù)雖短期反彈，但向下趨勢仍未發(fā)生改變，國內(nèi)刺激政策加碼預(yù)期不斷抬升，對需求存在一定利多，雖然供需結(jié)構(gòu)暫無發(fā)生明確轉(zhuǎn)變，但潛在利多持續(xù)，低庫存結(jié)構(gòu)下，銅價維持高位震蕩。

滬鋁：海內(nèi)外庫存均出現(xiàn)下滑，低估值鋁價易漲難跌

美元指數(shù)雖短期偏強(qiáng)，但中期向下趨勢不變，而市場對國內(nèi)需求政策刺激預(yù)期仍在持續(xù)，供給進(jìn)一步增量有限，疊加庫存再度出現(xiàn)下滑且鋁價目前估值明顯偏低，價格下方支撐明確。

碳酸鋰：現(xiàn)貨市場跌勢仍存，關(guān)注期貨企穩(wěn)信號

供應(yīng)增長穩(wěn)定而需求增速仍處低位。當(dāng)前現(xiàn)貨市場看空情緒較為強(qiáng)烈，上游累庫疊加下游去庫導(dǎo)致現(xiàn)貨價格繼續(xù)下行。昨日期貨主力合約震蕩下行，建議關(guān)注盤面走勢及價差結(jié)構(gòu)，當(dāng)前對期貨盤面持震蕩偏弱的觀點(diǎn)。

鋼礦： 穩(wěn)增長政策加碼幅度或上修，黑色金屬板塊支撐增強(qiáng)

螺紋

宏觀及產(chǎn)業(yè)政策偏樂觀，短期政策兌現(xiàn)節(jié)奏和兌現(xiàn)強(qiáng)度對市場情緒形成擾動，產(chǎn)業(yè)矛盾積累速度有所放緩，本周庫存轉(zhuǎn)降，且成本支撐依然有效，螺紋價格震蕩運(yùn)行。

熱卷

國內(nèi)宏觀及產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期偏樂觀，短期政策兌現(xiàn)節(jié)奏和兌現(xiàn)強(qiáng)度對市場情緒形成擾動，但政策寬松托底經(jīng)濟(jì)的長期趨勢明確，且產(chǎn)業(yè)矛盾積累速度有所放緩，高爐成本支撐依然有效，預(yù)計(jì)熱卷價格或繼續(xù)震蕩運(yùn)行。

鐵礦

限產(chǎn)政策反復(fù)炒作卻未能兌現(xiàn)，鐵礦現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)，盤面易向上修復(fù)貼水，建議鐵水產(chǎn)量拐點(diǎn)確認(rèn)前，空單暫時回避。

煤焦：焦煤礦山庫存維持去庫態(tài)勢，下游需求兌現(xiàn)依然樂觀

焦炭

利潤修復(fù)提振焦企開工意愿，鐵水日產(chǎn)維持相對高位，焦炭供需兩端同步好轉(zhuǎn)，但連續(xù)漲價使得現(xiàn)貨市場壓力倍增，而平控政策意欲來襲，期價擾動因素增多，關(guān)注現(xiàn)貨市場拐點(diǎn)及終端需求預(yù)期。

焦煤

粗鋼產(chǎn)量平控政策打擊市場情緒，坑口競拍環(huán)節(jié)有所走弱，但產(chǎn)地焦煤供應(yīng)未能放量，進(jìn)口市場補(bǔ)充略顯不足，而鐵水日產(chǎn)維持高位、焦化利潤亦得到修復(fù)，現(xiàn)實(shí)需求依然向好，焦煤多頭策略賠率及勝率占優(yōu)，關(guān)注鋼廠減產(chǎn)一事推進(jìn)情況。

純堿：現(xiàn)貨貨源緊張，純堿偏強(qiáng)運(yùn)行

純堿

8月供給環(huán)比增量有限，純堿低位去庫的大方向暫未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，庫存有望繼續(xù)創(chuàng)新低，轉(zhuǎn)折點(diǎn)大概率出現(xiàn)在9月，且9月庫存增幅仍受限于新裝置的實(shí)際投產(chǎn)節(jié)奏。產(chǎn)業(yè)鏈庫存普遍偏低，下游剛需補(bǔ)庫需求有所釋放，上游企業(yè)實(shí)物庫存規(guī)模明顯小余待發(fā)訂單規(guī)模，貨源緊張格局未變。近月合約快速修復(fù)貼水，5月估值相對偏低，也將跟隨修復(fù)估值，建議5月低位多單仍可耐心持有。

由于行業(yè)盈利較好，浮法玻璃供給回升的風(fēng)險一直存在，截至本周五浮法玻璃毛利環(huán)比擴(kuò)大至400以上，市場仍擔(dān)心后續(xù)產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)的壓力，8月后浮法玻璃運(yùn)行產(chǎn)能同比增速有望轉(zhuǎn)正。但遠(yuǎn)月合約對這一利空已有所反應(yīng)，01合約貼水現(xiàn)貨455元/噸。同時，國內(nèi)重回穩(wěn)增長，央行再度降息，房地產(chǎn)調(diào)控政策將繼續(xù)優(yōu)化，且產(chǎn)業(yè)鏈庫存偏低，下游訂單有所回暖，易引發(fā)貼水修復(fù)行情。

原油：供需與宏觀因素博弈，原油高位震蕩

原油市場缺乏進(jìn)一步推動油價繼續(xù)上行的因素，目前調(diào)整也受到宏觀風(fēng)險影響，短期仍可能高位震蕩。

聚酯：供應(yīng)增量明顯，PTA空頭思路繼續(xù)持有

PTA供應(yīng)充足、將面臨較大的累庫壓力，建議空頭思路繼續(xù)持有。

甲醇：產(chǎn)量達(dá)到年內(nèi)最高，下游開工上升

盡管產(chǎn)量持續(xù)增長，然而需求預(yù)期向好，未來能否進(jìn)一步上漲主要取決于預(yù)期能否改善，考慮到近期宏觀可能出現(xiàn)利好，建議賣出看漲期權(quán)及時止盈。

聚烯烴：下游開工率久違回升，原油止跌反彈

下游開工率開始回升，剛需、宏觀利好以及原油支撐共同作用下，聚烯烴價格仍有上行空間。

橡膠：輪企開工維持良好態(tài)勢，政策加碼預(yù)期樂觀

現(xiàn)實(shí)驅(qū)動不足制約橡膠價格，但政策加碼概率逐步提升，終端需求預(yù)期維持樂觀，港口降庫提振市場情緒，而各產(chǎn)區(qū)原料生產(chǎn)受氣候因素影響仍存較大不確定性，滬膠價格上行概率更高，再考慮當(dāng)前較低的分位水平，多頭策略賠率亦占優(yōu)。

棕櫚：供給擔(dān)憂反復(fù)，棕油震蕩偏強(qiáng)

棕櫚油及油脂板塊近期供需端均存在一定利多，但不確定性均較強(qiáng)，疊加目前仍處于旺產(chǎn)季，對價格趨勢性上漲驅(qū)動仍不足，因此棕櫚油進(jìn)一步上漲空間有限。

（以上內(nèi)容僅供參考，投資需謹(jǐn)慎，如需進(jìn)一步建議，請與對口客戶經(jīng)理聯(lián)系。)

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