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4月中旬以來(lái)，醫(yī)療板塊再陷調(diào)整，昨日（5月10日）中證醫(yī)療指數(shù)盤(pán)中價(jià)創(chuàng)下7個(gè)月新低。

然而板塊資金面仍然火熱，頂流醫(yī)療類(lèi)ETF近期連續(xù)獲得資金凈申購(gòu)。

以?xún)墒形ㄒ灰?guī)模超200億元的醫(yī)療ETF（512170）為例，上交所數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)6個(gè)交易日獲資金凈申購(gòu)，合計(jì)吸金逾12.74億元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，近60日醫(yī)療ETF（512170）累計(jì)凈流入逾73億元，凈流入率近41%。

資金持續(xù)加碼下，醫(yī)療ETF（512170）最新基金份額升至480.46億份新高，最新基金規(guī)模219億元。

兩融方面，上交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)醫(yī)療ETF（512170）融資余額快速上漲，截至5月10日，醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)4個(gè)交易日獲融資買(mǎi)入逾億元，最新融資余額升至6.64億元?dú)v史新高，年內(nèi)增幅超62%。

就板塊基本面及后市觀點(diǎn)，醫(yī)療ETF（512170）基金經(jīng)理胡潔表示：隨著醫(yī)療板塊一季報(bào)的陸續(xù)出臺(tái)，明顯能看出醫(yī)療行業(yè)今年的恢復(fù)趨勢(shì)，從已公布業(yè)績(jī)的上市公司來(lái)看，民營(yíng)醫(yī)院行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)、醫(yī)美等板塊的同比增速都非常亮眼，有些民營(yíng)醫(yī)院甚至實(shí)現(xiàn)了翻倍的利潤(rùn)或收入增長(zhǎng)，院內(nèi)耗材、康復(fù)設(shè)備等板塊也從疫情、集采的影響中逐漸走出，取得了恢復(fù)性增長(zhǎng)。CXO板塊受去年同期新冠基數(shù)的影響，頭部企業(yè)的靜觀增速不算特別突出，但扣除新冠以外的業(yè)務(wù)仍有30%左右的增長(zhǎng)中樞，恢復(fù)節(jié)奏基本符合預(yù)期。另外，從一季度的投融資情況來(lái)看，全球生物醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域的融資額在70億美金，跟去年下半年的單季度水平持平，止住了下滑的趨勢(shì)。從國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)的臨床數(shù)量來(lái)看，一季度新報(bào)臨床實(shí)驗(yàn)數(shù)量比去年同期增加了12%，新報(bào)IND數(shù)量比去年同期增加5%，跟去年持續(xù)下滑的趨勢(shì)完全不同，國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)的景氣度向上拐點(diǎn)已在慢慢顯現(xiàn)。

展望二季度，即將落地的IVD發(fā)光集采、OK鏡集采、北京電生理集采，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)器械領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)品牌份額提升有進(jìn)一步推動(dòng)作用，同時(shí)基于集采規(guī)則從去年四季度起明顯有邊際緩和的趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)降幅不過(guò)會(huì)大，對(duì)相關(guān)板塊及上市公司利好偏多，未來(lái)能兌現(xiàn)以量換價(jià)的邏輯。

從長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為醫(yī)療是一個(gè)長(zhǎng)坡厚雪賽道品種，因?yàn)槿丝诶淆g化的加速、14億人口的醫(yī)療健康剛需，是驅(qū)動(dòng)醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期高景氣度的堅(jiān)實(shí)底層邏輯。當(dāng)前醫(yī)療板塊在歷史估值底部區(qū)域，中證醫(yī)療指數(shù)位于近8年以來(lái)的1%估值分位數(shù)左右，且相關(guān)政策或出現(xiàn)向好趨勢(shì)，因此可以在左側(cè)積極布局，并保有耐心，長(zhǎng)期配置享受醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利。

資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于后疫情時(shí)代醫(yī)療新基建，權(quán)重近4成；同時(shí)覆蓋8只CXO龍頭概念股。醫(yī)療服務(wù)概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)，具備長(zhǎng)期國(guó)民級(jí)需求增長(zhǎng)和高成長(zhǎng)雙重特性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。

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